【下滑】地产预期有所转变，后期需求或有下滑风险

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    地产预期有所转变，后期需求或有下滑风险

■新湖期货周小燕

平板玻璃行业在8月中旬召开经济运行会议，生产企业纷纷涨价，各个区域8月份价格都有较大幅度上涨。贸易商也在传统旺季预期及后期企业调涨计划下开始一轮补库，旺季提前开启。

此次涨价与去年8月份涨价有所不同，去年涨价，是由华南需求带动涨价，当时市场都在疑惑：货去哪里了，厂家和贸易商库存都低，实际证明是下游实际需求带动。

今年是厂家主动涨价，供给端带动，贸易商补货，厂家库存大量转移为贸易商库存，实际下游终端需求增量有限，甚至部分地区因为环保因素把深加工关停，后续涨价还能持续多久，实际库存消耗了多少还有待观察。

期货盘面在达到1467高点后，近期走出一波回调格局，其背后除了fg1801传统淡季相对fg1709旺季交易思路转变外，更多的我们认为是地产需求端的预期有所转变。总的来看，目前基本面情况如下：

成本：纯碱方面，受环保、安全检查等影响，供应减少，货源紧张，库存也是持续下降。目前国内厂家纯碱整体库存在25~26万吨，处于偏低水平。另外，需求端的表现也比较强劲，下游玻璃生产线复产速度加快。8月中下旬开始，纯碱厂家陆续封单，价格大幅上涨。目前沙河地区重碱采购价格上涨至含税价2200元，下游玻璃厂抵制情绪高，市场接受度一般。纯碱上涨进一步带动成本重心上移，但玻璃企业目前利润依然较高，吸引冷修线点火和新建线投产，后续供给压力有进一步增加趋势。